据鸿道投资官网显示,孙建冬是经济学博士,2010年创办鸿道投资。曾任职华夏基金管理有限公司投委会成员、投资副总监、基金经理,从事证券研究和投资工作20余年,历经多次牛市、熊市的考验,投资业绩持续表现优异,曾获金牛奖、英华奖等荣誉奖项。

 回顾2022年,经过今年以来的风高浪急,过去几周直至一周以前,对于下一阶段形势和股市的看法,股票市场投资者普遍的观点是“薛定谔的猫”,要不然东风压倒西风,要不然西风压倒东风,反正怎么也不会是中间状态。对此,相当多投资者的投资策略是做右边,信号重于预测,等待信号出现再动手。

 正因如此,孙建冬认为,这次(2023年股市)情况特殊,与以往股票市场先心动后风动不同,这次是股票市场先风动然后再心动。这里的风动指政策自上而下的积极推动:提振人心,提振内需。

 先风动后心动,从防御到进攻。但他认为,市场投资者从“防御转向进攻”的重新配置需要一个股价上升的空间来匹配并持续一段时间。这是因为,有比较多的投资者等右边信号出现再加仓换仓,加之2022年以来相当一段时间,股票投资者的配置过于偏离、过于出于防御的深层心理集中在成长赛道股。冰冻三尺非一日之寒,自然化冻也远非一周之功。

 对中国股票市场的微观心理和微观持股结构的分析看,从偏离回归,从风动到心动对股票市场的正向推动,对股票市场的股价结构变化体现得最明显的时间周期估计会从现在持续到明年两会之前。孙建冬认为,现在到明年两会将是未来一年中国股市最好的做多窗口。

 风动心动之后幡是否会动呢?这需要基于长期视角客观理性地来区分。他指出,长期看大趋势向好的方向是难得眼见“可动的幡”:一是关键行业的国产替代,自主可控;二是渠道的下沉+消费降级。

 对于2023年中国股票市场投资策略,孙建冬认为:2023年的中国股市乃至未来相当长一段时间的股市收益率的高偏度仍是“新常态”。关键在于要从政治经济学的宏观分析框架与行业分析比较的框架、结合市场微观配置结构前瞻性地判断出下一阶段投资性价比最佳的方向并主动偏离。

 具体提到2023年一季度的投资策略,孙建冬建议是进攻性的哑铃策略,总的思路是做好“守正出奇”。“正”指的是投资确定性高、能上较高配置比例的方向。“奇”指的是投资弹性与赔率较大的方向。对于“正”、“奇”的具体含义及方向,文章也进行了详细阐述。

 此外,孙建冬指出,未来的股票市场,高频的大幅波动是常态——2022年只是一个预演。从概率的角度看,即使事前的投资判断被最终证明是正确的,入场之后也会有相当大的概率难免要经历价格的反向运动的过程。

 展望未来,孙建冬表示,做好投资当然需要有认知格局、要有思考的独立性。不过,能力是必要条件,投资态度更重要——尽管知易行难,投资者要有更多的“我将无我”之心,不用跟市场过分妥协、不用跟投资以外的事情过分妥协,以更纯粹之心迎接风高浪急乃至惊涛骇浪的新世界。至于新旧世界所指,孙建冬在“鸿道投资”公号的执笔文章《新世界、新蓝筹与新的投资方法论》《新旧世界转换中的危与机》《“姐夫”的遭遇与渐行渐远的欧洲》中均作了详尽解释,也曾引发一波业内热烈探讨。

 北京鸿道投资管理有限责任公司创办于2010年,由原华夏基金投资副总监、基金经理孙建冬创办于2010年3月,于2014年在中国基金业协会登记备案(备案号P1000280),是行业内成立较早的私募基金管理公司。2021年私募排排网年度股票策略私募公司收益百强榜中,同时入围“五年期、三年期、一年期百强榜”,成为“大满贯”私募基金公司

 鸿道投资创始人、投资总监孙建冬是中国资本市场较早的公募基金经理,从事证券投资二十余年,带领团队穿越牛市和熊市,应对资本市场风浪,为投资人创造了长期认可的投资业绩。

 孙建冬于2010年3月份正式创办鸿道投资。2010年中国证券报主办的第2届中国私募金牛奖中,荣获“2010年中国最佳私募基金”年度新锐奖,2017年WIND2017年私募基金公司业绩排行榜,荣获“2017年度wind最强私募公司”,目前,公司团队30余人,核心团队来自国内大型公募基金、头部资产管理公司和券商等知名金融机构,毕业于国内外知名院校,具有丰富的资产管理经验。公司历经资本市场十余年跌宕考验,穿越牛市和熊市,应对资本市场的风浪,为投资人创造可观的投资收益。

 无论作为管理数百亿规模的公募基金经理,还是执掌鸿道投资十余年的私募基金管理人,其国际政治经济的视野和分析框架、其对独立思考和认知格局的强调,成为鸿道投资业绩表现的重要保障。

 作为知名私募基金管理人,孙建冬“新世界”和“A股迎来收益率高偏度的新常态”的观点引起了业内的广泛关注。

 2019年10月孙建冬在中国证券报和新浪财经发表了《新世界、新蓝筹和新的投资方法论》一文,在国内率先提出了新旧世界的概念:中国经济将从2001年加入WTO之后18年来以“通胀”为主趋势的旧世界进入到有长期通缩压力的“新世界”。在此后关于新世界的一系列文章中,他从经济、政治、国际关系的各个角度阐释了“新世界”的现实含义:科技进步、人口结构及全球化红利消失的长期趋势推动了旧世界向新世界转换;新世界在国际经济关系上表现为中美在高科技领域与高端制造业的铁幕的落下。站在对新世界历史性认识的高度,2019年以来,鸿道投资战略性看好并投资布局了国产替代、自主可控和“消费降级”的大方向,为投资人创造了优异的投资收益。

 2021年12月,鸿道投资在2022年股票市场年度投资策略《信用扩张“逆心而动”,股市迎来收益率更高偏度的新常态》中提出:“房住不炒”之后,中国信用扩张乏力是常态,A股市场也会因此迎来股票投资收益率高偏度的新常态。

 目前,公司团队30余人,核心团队来自国内大型公募基金、头部资产管理公司和券商等知名金融机构,均毕业于国内外知名院校,具有丰富的资产管理经验。投研团队分工明确,研究覆盖宏观经济、主要行业、重点个股、数量分析等多个方面,以其独特的研究方法,及时把握动态,提供高效投资决策支持。公司依托独立的投资研究体系、完善的投资决策委员会制度、研究、投资、风控三位一体的投研风控体系,实现投资与策略的前瞻性、整体性。公司与银行、证券、信托等机构建立了良好的长期合作关系。

 公司历经资本市场十余年跌宕考验,投资业绩持续表现优异,深受投资者认可和信赖,并屡获金牛奖、英华奖等业内权威奖项。

 投资理念以卡尔·波普的“非决定论”为核心,崇尚“以开放拥抱变化”,运用“假设——检验——修正”的投资方法,自上而下从政治经济学的宏观分析框架出发,与行业分析比较框架相结合,动态优化调整大类资产配置,致力于实现“全天候”投资。

 鸿道投资秉承“远望”与“守拙”的投资理念,以独立研究为基础,保持开放的视野,强调全球经济政治格局变化对资产配置的战略指导意义,注重投资研究的前瞻性、整体性以把握市场投资机会。

 鸿道投资的私募产品在投资风格和选股策略上更加灵活和适应市场变化,长期业绩大幅跑赢指数,获得了投资人的认可。

 孙建冬管理的基金产品与市场产品相比,在投资风格和选股策略上更加灵活和适应市场变化,业绩大幅跑赢指数,获得了投资人的认可。